太平洋皇冠维持优酷土豆与行业持平评级

发布时间：2020-02-03 03:16:07 阅读：次来源：铝隔条厂家

北京时间11月15日晚间消息，太平洋皇冠证券今天发布研究报告，维持对优酷土豆(Nasdaq:YOKU)股票的“与行业持平”评级。

以下为报告全文：

我们看好优酷土豆和在线视频市场的长期价值。不过，随着用户逐渐向移动平台转移，我们认为在移动业务的商业化加强之前，优酷土豆的业绩将表现疲软。我们预计优酷土豆移动业务的商业化将于2014年下半年得到明显加强。

第三季度业绩好坏参半

第三季度，优酷土豆营收为1.402亿美元，高于我们预计的1.385亿美元。美国通用会计准则每股收益为-0.21美元，差于我们预计的-0.05美元。如果考虑内容成本摊销方式的调整，那么每股收益将为-0.06美元。优酷土豆给出的第四季度营收预告中间点将同比增长3%，按非美国通用会计准则计算将实现盈利。

移动应用仍在快速增长

第三季度，移动视频观看量增长至超过每天3亿条，高于第二季度的约2亿条。优酷土豆披露，约3%营收来自移动视频，而第四季度将取得有限的进展。移动业务的商业化将成为利润率提升和营收增长的关键变数，而我们认为进展将是渐进式的。

内容成本的摊销加速

由于专业内容短于预期的生命周期，优酷土豆将加速内容成本的摊销。我们认为这将导致2013和2014年内容成本的增长。

优酷土豆面临长期潜力和短期逆境

随着用户逐渐向移动平台转移，我们认为在加强移动业务的商业化之前，优酷土豆都将面临营收增长的阻力。