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股票8个月暴跌83整合缓慢拖累云南铜业万芳

发布时间:2020-02-14 12:17:59 阅读: 来源:铝隔条厂家

[股票]8个月暴跌83%整合缓慢拖累云南铜业

央企控股,矿山注入,整合预期,云南铜业(000878行情,股吧)看起来很美。 因为任何一点都能令投资者眼前一亮,都是市场追捧的热点,都可能引爆公司的股价。 中铝公司作为实际控制人,公司年内可能二次增发收购集团资产,是市场公认的中铝公司未来进行电解铜产业整合的平台,但是,云南铜业股价8个月下跌83%,从一路向下的K线图上,丝毫看不出一丝美感。 机构炒作导致暴跌 从去年10月8日最高点的98.02元/股,到今年6月19日的16.65元/股,169个交易日内,云南铜业的股价如同断线风筝,跌向冰点,跌幅达83.01%。 “股市跌得这么厉害,我们公司也没有什么办法。”云南铜业证券事务代表李正松接受记者采访时一筹莫展。 “云南铜业之前98元/股的价格本来就不合理,完全是机构炒上去的。”华泰证券分析师刘敏达认为,云南铜业下跌这么多实属必然,现在的股价才算是回归合理区间。 作为曾经的机构重仓股,云南铜业崩溃过程中,机构撤退的迹象十分明显。 去年10月开始,机构就在减持云南铜业。 今年1月23日、24日,云南铜业连续两日交易额放大。1月23日成交额达220469万元,深交所公开信息显示,当日卖出前5名的席位全是机构专用,5家机构总卖出金额达91454万元;1月24日云南铜业成交额再次达100809万元,卖出前5名的席位再次被5家机构囊括,卖出总额27695万元,其中列第一位的机构就卖出11243万元的云南铜业。 当时,云南铜业已从最高时的98.02元/股,跌到51元/股,近乎腰斩。 但此后,机构继续出货。深交所3月20日及4月16日的公开信息显示,这两天的卖出前5名的席位均为机构专用席位。 截至3月31日,云南铜业中的机构比去年底减少63家,减持1.43亿股,占流通股比例的25%。 业绩不佳雪上加霜 中信证券(600030行情,股吧)有色金属行业首席分析师李追阳表示,云南铜业股价跌得如此厉害主要是受两方面影响。首先,这段时间整个有色金属板块的跌幅都很大,一些股票跌幅达60%以上。 “有色金属板块容易过度悲观,市场价格的一点波动往往会引起股价大幅波动。全球经济前景看淡导致市场对有色金属的消费表示悲观,担心销量大幅降低,因此导致有色金属股大幅下跌。” 铜价不断走低,也带动股价不断下调。资料显示,长江一号铜的现货价格一路下滑,从年初最高的68900元/吨,6月17日已跌到61950元/吨。 其次,云南铜业的业绩低于预期。 去年年报显示,云南铜业销售收入达344.56亿元,同比增加9.73%,净利润9.22亿元,同比下降45.99%,每股收益0.73元,远低于市场预期。 今年一季度,公司实现营业收入51.33亿元,同比下降45.74%,净利润2.02亿元,同比下降22.6%。 西南证券分析师兰可表示,去年云南铜业的财务费用实际发生额8.2亿元,同比大幅增加82.9%,超过预测,这是其年度业绩不尽如人意的主因。此外,铜精矿供应紧张,铜加工费下降,导致其实际毛利率仅2.6%,远低于2006年的7.2%。 资产整合不确定 “以云南铜业目前的资源、矿产,市场表现不该这么差。”刘敏达表示。 去年中期,云南铜业通过定向增发,收购云铜集团拥有的玉溪矿业、楚雄矿冶、金沙矿业、迪庆矿业、楚雄滇中等“四矿一厂”。公司当时预计“四矿一厂”将生产铜精矿8万吨,建设完毕后达12.5万吨,将形成利润总额20亿元/年。 去年10月,入股云铜集团的中铝公司成为云南铜业实际控制人。市场认为,中铝将以云南铜业为平台进行电解铜的资产整合。 然而现在看来,当时的市场预期太过乐观。 去年,“四矿一厂”实际自产铜精矿为4.6万吨,低于市场普遍预计的8万吨,而今年公司自产权益内铜精矿也将只有6.4万吨左右。 李正松表示,并不太清楚其中的原因,但公司会加强对这块资产的管理。 东方证券分析师施卫平认为,这表明云南铜业对“四矿一厂”未能有效整合,导致原料采购方面依然面临巨大资金压力。此外,受制地域因素、运输能力、原料配置的不匹配及融资成本提高,其财务费用压力剧增。 “中铝整合云南铜业的进展慢于市场预期。”一位不愿意透露姓名的分析师告诉记者,中铝公司首要任务是调整云南铜业管理层,加强控制力。之前公司治理结构存在一些问题,致使成本居高不下。 “现在云南铜业管理层基本都是中铝的人,但更深层次的整合还需要时间,具体整合措施现在也不明确。”上述分析师说。 近期,云南铜业公告称,董事会对机构设置进行了系统调整,董秘、财务总监、副总经理等高管人员都进行了更替。 业内人士曾预计今年内拉拉铜矿、太平掌、民乐铜矿等也将通过二次增发注入云南铜业,并将其视为利好消息。 “现在公司还没有再次资产注入的计划,因条件还不太成熟,各个矿山的手续也还没有完全办好。”李正松称,公司管理层还在调整,调整完毕前,不会有大的资本运作。

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