中兴通讯预亏封停通信设备板块大跌

分析人士认为，明年4G建网投资超500亿，跌停很难代表正常判断

继上周四、周五股价下挫后，中兴通讯(000063)昨日开盘“一”字跌停，报9 .45元，到收盘封单逾73万手，连续三个交易日股价累计下挫近20%。此外，中兴通讯官方公告称，预计今年前三季度净利润亏损16.5亿-17.5亿元，同比下降254.42%-263.78%。按照其描述，业绩下滑很大程度上受全球经济及行业形势等因素影响。

而同属“通信及相关设备制造业”的佳讯飞鸿(300213)和大富科技(300134)昨日亦双双跌停，两家上市公司同样公告称，今年1- 3季度业绩将出现大幅下滑。值得注意的是，中兴通讯刚刚宣布中标中国移动TD-LTE(4G)网络50%的布网大单，背后是20 13年500亿-600亿元的4G网络建设投入。而面对跌停的股价，这则利好却未掀起一丝波澜。

中兴通讯首度预亏

在全球通信业低迷的情况之下，中兴通讯去年仍旧能够保持盈利，但今年情况出现360度大逆转，这是中兴通讯上市以来首度录得亏损。去年同期，公司盈利10 .69亿元。受三季报预亏消息影响，中兴通讯A股周一早间开市即跌停，H股股价则一度大跌17%。

“亏损主要系受部分国际项目工程进度延迟以及国内运营商集采模式对本公司收入确认的综合影响所致。而毛利率的下降则主要系欧洲、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期确认业绩。”中兴通讯在官方公告中表示，国内市场方面，运营商集采模式的改变对中兴的影响几乎是致命的。受运营商投资结构、周期变化等影响，中兴通讯相应的营收规模有较大幅度的下降。而在国际市场上，项目工程进度拖延，过往的低毛利率合同在三季度集中确认，新合同进账少等情况也对业绩产生了影响。

预告中还称，目前美国正在对中兴与伊朗的合作进行调查，伊朗市场对公司的经营业绩也造成了不利影响。“如果不解决好资金链的问题，今年以内中兴的情况是很不乐观的。”通信专家项立刚认为，资金流动缓慢将给中兴造成持续的不利影响。

通信设备股普遍乏力

“公司将对长期亏损且在短期内无法扭亏的代表处进行裁撤，对投入产出效率较低并且没有发展潜力的产品予以整合。”中兴通讯管理层表示，在第四季度，公司将首先提高对内外形势的敏感度并及时调整战略。其次，将以利润为中心，全力提高订单盈利性，同时，对过往亏损项目限期减亏、扭亏。此外，中兴方面还决定高管层集体降薪，以度时艰。虽然这项措施并不面向员工，但中兴方面还表示“将控制员工人数并进行结构性调整”。言下之意，裁员举措呼之欲出。

“我们可以很明显地看到中兴正在缩小其外海办事处的规模，这将有利于中兴应对危机。”项立刚如是说。而面对巨亏，中兴还拟出售旗下子公司中兴特种设备股权已得到确认，此次股权交易将为中兴通讯增加投资收益约人民币3.6亿-4.4亿元。公开资料显示，中兴特种设备为中兴通讯下属控股公司，2011年度营业收入1.51亿元，净利润5624万元；2012年上半年实现营收1.0086亿元，净利润3579万元。

纵览全球，不仅仅是中兴通讯，华为、爱立信、阿尔卡特朗讯及诺基亚西门子等大型通信设备商今年均出现了不同程度的利润下滑。而随着3G网络建设的不断完善，运营商的投资增速也在不断放缓。

回到国内，与中兴通讯同属“通信及相关设备制造业”的佳讯飞鸿昨日亦跌停，报收9 .09元。上周六，佳讯飞鸿曾公告称今年前三季度归属上市公司股东的净利润为1000万-1300万元，同比下降61%-70%。同样跌停的大富科技昨日公告则显示，预计前三季度净亏损3700万-4200万元，同比下降100%-120%。另一家通信设备相关制造商吴通通讯(300292)公告称前三季度业绩将同比下滑40 .12%-48.22%，昨日收盘报12.45元，下跌7.98%。

明年4G建网投资500亿

种种迹象似乎正符合中兴公告中关于“全球经济和行业形势”的描述，不过华捷咨询电信行业分析师郑重湘接受南都记者采访时表示，从工信部公布的国家1-8月份通信行业数据来看，行业整体运行仍然稳健，电信固定资产投资和营收处于企稳回升的状态。其中，1-8月份电信固定资产投资同比增长13.9%、电信主营业务收入同比增长9.1%。

“虽然3G网络建设开始放缓，但随着中国移动近日对4G建网投资的表态，可以预见从四季度开始，一直到2013年全年，整个行业仍会被‘刚需’带动，至少国内市场仍大有生意可做。”有鉴于此，他认为昨日中兴通讯的“一”字跌停很难代表对后市的正常判断。

南都记者则从中国移动内部获悉，作为中国移动4G制式TD-LTE扩大规模试验城市之一，广州计划今年年内建成约3700个TD-LTE基站，约占全国18%，整个建设过程都在与中兴合作。而中兴通讯官方亦表示，已接到中国移动TD-LTE招标项目的中标通知，将承担北京、天津、广州、深圳和沈阳五大城市的TD-LTE网络建设，总载频数超过13000.

国海证券分析师则预计，工信部即将发放4G牌照，这意味着2013年将是4G投资的高峰期，从目前各大电信运营商特别是中国移动的投资规模来看，预计2013年4G资本开支将在500亿-600亿之间。参考2008年开始的3G网络铺设路径，即便从投入到产出仍需要时间，电信设备商仍将是最先受益的群体。

采写：南都记者方南 汪小星 实习生李冰如

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