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找投资时如何给自己的初创公司估值

发布时间:2020-07-24 10:51:29 阅读: 来源:铝隔条厂家

笔者常常会被问到这样的一个问题,通常这个问题会在公司行将进行融资、或是公司正在洽谈收购交易的时候被问到,这个问题就是,我公司最适合的估价是多少呢?事实上,这个问题的答案非常简单:而且就像其他任何一种类型的交易一样,你公司的价值,其实就是他人愿意支付收购你的价钱。

在某一行业里,某个买家所使用的公司评估方法,可能和另一个买家,在另一个行业所运用的评估方法完全不同。

不过,在如何评价公司价值这个问题上,还是有几个关键标准可以遵守,本文所讲述的内容可能对你有用,一样也能与投资人的预期保持一致。

供应和需求

在我们开始解答这个问题之前,先不要忘了一条最基本的经济法则,那就是,供应与需求。供应越稀缺(比如,你的股本投在了一个炙手可热的科技新专利行业),那末相应的需求就会越大(比如,如果有多个投资者为了收购你的公司而展开争取大战,那末在这个进程中,你的公司价值就会水长船高)。

固然,如果你和众多的投资人沟通交流的时候,没法提供出他们所需要的那种最真实的需求,那末当与投资者谈判时,你最少也要能提供出一种感知需求,由于它一样也能发挥出一定作用。

永久不要让投资人认为他是你公司的唯一买家,由于这样会大大下降你的公司估价。不仅如此,当你开始着手准备吸引投资的时候,要让投资者着实感觉到你的公司是一家全新的,独一无二的公司,这样做可以最大限度的提升公司价值。

如果你身处在竞争剧烈的日用品行业,或你的公司能很容易被他人复制,那末,你的市场需求常常会比较小,因此,最后的取得较高估值的可能性也不会太大。

你所从事的行业

正如上文所提到的,公司估值另一个关键指标就是你所处的行业。一般而言,每一个行业都有自己独一无二的估值方法。

新一代生物高科技公司的估价,常常会比那些身处餐饮行业或是小商品生产行业的传统公司要高的多。举例来说,一家餐饮行业新公司的估值,一般会是EBITDA(EBITDA,是指公司在扣除利息、税收、贬值、分期偿还之前的总收入)的三到四倍,但是,对一家浏量迅猛增长的网站来讲,它的估值可能是公司收入的5到十倍。

因此,在你怀揣着对估值的期待,与投资人见面之前,首先需要对自己所处的行业有所了解,特别是要对近几年行业里的收购和吞并交易做到心知肚明。如果你没法了解到本行业内其他企业的相干估价数据,那末可以先雇一个财务顾问公司,让他们帮你分析分析。

公司的发展阶段

决定公司价值的另一个指标,就是公司所处的发展阶段。笔者比较偏向将公司发展分为四个阶段,并且把这四个阶段和大学四个年级对应起来,分别是:大学一年级,2年级,三年级,和四年级。

一年级:公司就像一张白纸,它可能只是一个beta版平台(此时公司一般是自筹资金,能取得5万到50万美元左右的融资)。

2年级:公司此时应当具有了一个初始用户的全产品测试平台,(此时公司可以获得种子阶段的天使融资,取得大概在50万到1000万美元的资金)。

三年级:公司已可以全面的理解他们的商业理念,用户和收入都在快速增加,而且公司收入可以到达1000万美元(此时公司一般取得A轮风险融资,得到一般在1000万到5000万美元左右的融资)。

四年级:公司已发展起来了,年收入可以高达数千万美元,而且亟待融资扩大范围(此时公司需要B轮风险融资,可获得5000万美元到5亿美元左右的融资)。

你的公司处在哪个阶段,那末对应的公司估值也会顺着这条路发展逐渐提升。

企业估值技能

说到科技投资人的评估技能,他们常常会斟酌以下事项:

1、你公司所处行业近期的整体财务状况,包括公司收入、现金流量、或净收益倍数

2、你公司所处行业内近期产生的收购吞并交易,包括交易收入、现金流量、或净收益倍数

3、根据你公司的预测现金流所得到的贴现现金流分析

就像笔者之前所说的,公司估值的指标很多,而且就算是同一个行业内,或不同的行业之间,也会有相当大的差异。大致来说,EBITDA的估值倍数会根据你公司实际情况的不同有所浮动,但是估值倍数范围一般会在三倍到十倍之间。

预测收入的增长,通常是公司估值的重中之重(比如,公司如果有25%de 年净增长率,那末它可能就会有25倍的净增长倍数,而如果公司的年净增长幅度在10%左右,那末他们大约会有10倍的估值)。

如果公司目前还没有收入的话,也可以把收入归集在公司的长时间发展,收益倍数,或其他可用的度量标准上。而对那些已步入正轨的公司来讲,收入倍数通常会在0.5倍到1倍的范围之间,高科技公司的估值倍数范围是在1倍到3倍之间,只有极少数增长迅猛的公司会到达10倍估值这个级别。

但是,这也只是目前为止一些可评估的标准而已。如果公司没有收入的话,除非是美国食品药品监督管理局特批的生物高科技公司,或是可迅速在市场上占据份额的新兴移动应用软件,在其他人还没有这样的先例之前,要想以估值的价格为公司融资其实是非常艰苦的。因此,只有当投资人认为公司最初的理念已得到了验证,才会真正吸引让他们把钱投进去。

另外值得一提的是,私人公司的估计常常会比上市公司的估值低25%到35%。与此同时,如果公司创始人全力以赴去争取的话,公司收购和吞并交易最后得到的价格,也常常会比纯财务估算出来的要高出25%到35%。

在与公然市场数据进行比较的时,你需要根据上述提到的几点进行调剂。

经验法则

在公司估值的最后时刻,投资人实际上已对准备投资的公司究竟值多少钱,和他们自己到底会投资多少钱,都有了很好的判断。在他们看来,市场上公司收购的交易一直在产生,而他们的手指,就是用来去感受这个市场脉搏的。

因此,你可以多搜集几个投资人的历史投资资料,并进行比较,看看他们对其他公司的估值和相干条款,掌握这些投资人的投资习惯,然后经过层层挑选,最后肯定一个对你最有益的估值交易。根据笔者的本身经验,一般每一个股本融资投资人会占到你总股本的25%到35%。

让我们回到创新,它会让你的投资人取得十倍的回报

最重要的是,你需要让你的投资人眼前一亮,由于他们每一年都会审阅数百家各种类型的初创公司,你必须能让这些投资人对你的公司感到兴奋。

投资人都在寻觅下一个能取得十倍回报的机会,因此,你需要确保自己公司在未来5年的财务状况能够大规模增长,只有这样,才能在投资人的预期回报时间里得到他们想要的(十倍回报)。

举个例子,如果你现在已完成了融资,而且公司估值到达了5000万美元,而新加入的投资人具有了你公司四分之一,也就是价值1250万美元股权,此时,投资人就会需要你提供一份财务计划书,你需要向他们展现公司在未来的5年时间,估值将会到达5亿美元,而他们的股权价值将会到达1.25亿美元。最重要的,你还要向投资人表明,公司的财务状况会延续向好,而且他们的股权不会被稀释。

这意味着,在取得融资以后,你的公司在扣除利息、税收、贬值、分期偿还之前的总收入需要到达5000千万到1亿美元。因此,如果你预测的公司财务状况没法到达投资人预期,那末就千万不要让他们看到。另外,在你和投资人接触之前,还要确保自己已构建好了一个可靠的销售渠道和市场营销计划,要向投资人表明,通过一级级的努力,你能够实实在在的完成公司的未来目标。

实际上,在给一家初创公司估值的时候,有太多的细节需要注意,在短短一篇文章里,笔者没法四平八稳,把所有的细节都展现给读者,但是笔者希望,当你公司遇到估值相干的问题时,本文能够为你提供一些帮助。

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