国内成品油价波动持续 频繁调价库存压力大

成品油按照《成品油市场管理办法》(商务部令2006年第23号)第四条，“本办法所称成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料。”

据宇博智业市场研究中心了解，成品油是经过原油的生产加工而成，可分为石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦6类。其中，石油燃料产量最大，约占总产量的90%;各种润滑剂品种最多，产量约占5%。各国都制定了产品标准，以适应生产和使用的需要。

从2013年2月25日零时起上调成品油最高零售价格。按全国平均价计算，每升的零售价格将分别提高0.22元和0.25元。自2013年3月27日零时起，汽、柴油零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.23元和0.26元，这是国内成品油价格2013年以来首次下调。2013年11月1日零时起汽、柴油价格每吨均降低75元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升均降低0.06元，这一降幅创年内新低，也是十年新低。

近日，随着相关行业协会和企业今年一季度的统计数据出炉，一季度成品油市场发展脉络浮出水面。受国际油价波动影响，2014年一季度，国内成品油市场经历了4次调价。而受油价下行影响，国内汽柴处于供过于求局面，库存压力巨大。

成品油行业分析师在接受记者采访时表示，在政策面和供需基本面的影响下，预计今年大部分时间，国内成品油市场将会处于疲软态势。

国内油价波动频繁

据了解，2014年一季度，国际油价处于先跌后涨再跌的态势，受此影响，一季度，国内成品油市场经历了4次调价2次搁浅。其中，上调1次，下调3次。而2014年1月1日起国内汽油全部升级为国四标准，按照优质优价的原则，汽油加价每吨290元，涨跌相抵后，今年一季度国家上调汽油每吨105元/吨，柴油下调175元/吨。

“可以看出，在利空消息占据市场情况下，2014年一季度国内成品油市场处于持续下滑的态势，即使在今年2月26日24时上调油价落实后，在供需基本面的影响下，国内成品油价格调价当天上涨后随后步入下滑通道。”研究员告诉记者。中国报告大厅、宇博智业市场研究中心的2014年中国成品油分销行业市场调查与投资战略分析报告的统计数据显示，一季度国内93号汽油车提均价为9201元/吨，同比下滑3.41%;0号柴油车提价为8100元/吨，同比下滑2.42%。

“总体来看，今年一季度国内成品油市场一直处于疲软态势，大部分主营单位销售未完成进度，甚至有部分主营单位3月份柴油以低于结算价格出货。”而成品油分析师也认为，国内汽柴行情难有明显起色，并且随着时间推移，主营单位销售压力日渐明显，多加大出货力度，因此国内柴油成交价格或将继续走低。

炼厂库存压力较大

据了解，2014年一季度各地主营销售公司各月销售任务鲜有完成。中石油和中石化2014年一季度的季报业绩也显示，成品油销量双双进入负增长趋势。从产品来看柴油下滑明显，从销售方式来看直批陷入下滑通道。其中，中石化一季度营销及分销板块经营收益同期下滑3.22%。

供应方面，鉴于国内成品油价格持续下滑及终端需求回升有限，导致炼厂库存压力较大，今年一季度国内主营及山东地炼开工率一直处于下滑的态势。据了解，今年一季度国内主营单位开工率为75.37%，山东地炼开工率为38.76%。考虑到一季度处于消费淡季及3月份为集中检修期，炼厂适当减少了原油加工量。

需求方面，2014年1月份和3月份市场下调预期笼罩，使得投机需求持续清淡，2月份虽存在上调预期，但柴油消费清淡，汽油消费趋于稳定，业者操作较为谨慎。

鉴于春节及气温较低持续雨雪天气影响柴油需求，一季度处于国内成品油需求淡季;同时，面对近两年严重的雾霾天气等问题，今年中国经济结构调整、节能减排及淘汰落后产能力度较大，“两会”召开期间，各地安全生产也抑制成品油需求。“在传统因素和经济下行风险加大的影响下，今年一季度国内成品油终端需求回升比较缓慢，而整体主营资源较为充裕，导致国内成品油价格一直处于下滑的态势。”胡慧春说。

库存方面，现行成品油定价机制在很大程度上打击了市场投机需求，为降低风险，贸易商多采取低库存操作，市场投机需求陆续回落。而今年国内成品油价格持续下滑及经济下行压力较大抑制成品油终端需求，更是打击市场投机需求。根据卓创资讯对沿海以及内江周边30家社会贸易单位的调研，今年以来，社会单位柴油库存所占库容的比例一直在20%以下，由此可见，2014年市场投机需求进一步下滑，贸易商更是采取按销定进的策略。

“可以看出，由于经济持续低迷及春节因素影响柴油需求，使得国内柴油库存连续两月保持20%以上的增幅，春节假期私家车出行率提高提振汽油消费，假期过后汽油消费趋于稳定，使得汽油库存出现先跌后涨的态势。”

调价搁浅次数增加

中国报告大厅、宇博智业市场研究员表示，目前紧张的地缘政治因　素的利好依然存在，若不出现新的动荡局势，其对欧美原油期货市场的影响相对偏弱;全球经济冷热不均，即欧美经济稳步复苏，美联储缩减购买计划，甚至有加息的可能，这将打压原油市场气氛，而新兴市场经济增速放缓，其对石油需求减弱。

“综合分析来看，2014年欧美原油市场将会长期处于多空拉锯的状态，在遵循一定季节性走势的基础上，原油重心将会稳步下移，震荡区间将会缩窄。”卓创资讯数据监测模型显示，若今年原油期货保持窄幅震荡态势，预计今年国内成品油价格调整搁浅的次数会增加，全年汽柴油价格涨跌幅度较小。而随着搁浅次数的增加，市场操作风险进一步增大，贸易商操作将会更为谨慎。今年中国经济结构调整、节能减排及淘汰落后产能将会抑制柴油需求，而随着人们消费水平提高，汽车保有量将会稳步上涨，汽油消费受到支撑。“近两年国内炼厂油品升级步伐加快，其适应能力也逐渐提高，预计今年全年国内整体汽柴资源将会处于相对宽裕的局面，但也不排除四季度国内柴油将会出现资源暂时性紧张的局势。在政策面和供需基本面的影响下，预计今年大部分时间国内成品油市场将会处于疲软态势，部分时间汽柴市场可能出现季节性好转。”